رئيس إدارة المحفظة في هوريزون زاكاري هيل ورئيس الاستراتيجية السوقية في سلايتستون كيني بولكاري يناقشان كيفية تأثير قرار الاحتياطي الفيدرالي بترك أسعار الفائدة دون تغيير على سوق المال في برنامج ذا كلمان كاونتن.
تباطأ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة بشكل غير متوقع في الربع الثاني من العام، وفقًا لتقديرات وزارة التجارة الأولية.
أصدر مكتب التحليل الاقتصادي (BEA) يوم الخميس تقديره الأولي لـ الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، الذي أظهر أن الاقتصاد نما بمعدل سنوي قدره 1.5% في فترة الثلاثة أشهر التي تشمل أبريل ومايو ويونيو.
كانت تلك النسبة أقل من تقدير نمو 2.1% الذي توقعه اقتصاديون استطلعت آراؤهم LSEG.
جاء ذلك بعد أن نما الاقتصاد الأمريكي بمعدل يقارب 2.1% في الربع الأول من عام 2026. مع الأخذ بعين الاعتبار تقدير الربع الثاني الأولي، فإن ذلك يشير إلى أن الاقتصاد الأمريكي نما بحوالي 1.8% في النصف الأول من هذا العام.
في العام الماضي، نما الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي قدره 4.4% في الربع الثالث و0.5% في الربع الرابع، مما ساهم في معدل نمو قدره حوالي 2.1% لعام 2025 ككل.
صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي يتركون أسعار الفائدة دون تغيير وسط حالة من عدم اليقين المرتفعة
أفاد BEA أن الفئات الرئيسية التي ساهمت في ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في الربع الثاني كانت الزيادات في إنفاق المستهلكين، والاستثمار، والصادرات – التي عوضت جزئيًا عن انخفاض في الإنفاق الحكومي. زادت الواردات في الربع الثاني.
كان الارتفاع في الاستثمار ناتجًا بشكل رئيسي عن زيادات في المنتجات المتعلقة بالمعدات والملكية الفكرية. كانت زيادات المعدات شاملة وقيادتها من قبل المعدات الصناعية ووسائل النقل ومعالجة المعلومات، في حين كان ارتفاع المنتجات المتعلقة بالملكية الفكرية مرتبطًا بشكل رئيسي بالبرمجيات والبحث والتطوير وسط توسع الذكاء الاصطناعي.
تم تعويض تلك المكاسب جزئيًا بانخفاضات في استثمارات المخزون الخاصة، خاصة التجارة بالجملة، والهياكل الصناعية غير السكنية.
مؤشر التضخم المفضل لدى البنك الفيدرالي أظهر تراجع الأسعار في يونيو
نما الاقتصاد الأمريكي بوتيرة أبطأ مما هو متوقع في الربع الثاني، وفقًا للتقدير الأولي لـ BEA. (David McNew/Getty Images)
ارتفعت مبيعات الناتج النهائي الحقيقي للمشترين المحليين حيث بلغت مجموع إنفاق المستهلكين والاستثمار الثابت الخاص إجمالي 3.9% في الربع الثاني – تسارع من قراءة 1.7% في الربع الأول.
من المقرر إصدار تقدير مُعدل للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني في أواخر أغسطس، بينما سيتم نشر المراجعة النهائية في نهاية سبتمبر.
أسعار البنزين الوطنية AAA تتخطى 4 دولارات وسط تجدد الضغوط الأمريكية على إيران
أسعار الغاز المرتفعة أثقلت كاهل الاقتصاد في ظل النزاع في الشرق الأوسط. (Allison Joyce/Bloomberg via Getty Images)
ماذا يقول الخبراء
أشار كبير اقتصاديي EY-Parthenon غريغوري داكو إلى أن “الدوافع الرئيسية للنشاط كانت مرنة وتوسع إنفاق المستهلكين وزيادة الاستثمار في معدات معالجة المعلومات التجارية والمنتجات المتعلقة بالملكية الفكرية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.”
“وبالنظر إلى المستقبل، نواصل توقع نمو معتدل في إنفاق المستهلكين واستثمار مدفوع بالذكاء الاصطناعي لدعم نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي حتى عام 2027. تبقى أكبر مخاطر السلبية الفورية هي التصعيد المطول للنزاع في الشرق الأوسط الذي يرفع التضخم وأسعار الفائدة على المدى الطويل ويدفع الاحتياطي الفيدرالي نحو تشديد السياسة مرة أخرى،” قال داكو، مضيفًا أن ذلك سيؤثر على الطلب الاستهلاكي واستثمار القطاع الخاص.
احصل على أخبار فاكس بيزنس أثناء التنقل من خلال النقر هنا
قال مايكل بيرس، كبير اقتصاديي الولايات المتحدة في أوكسفورد إيكونوميكس، إن “الارتفاع المتواضع بنسبة 1.5% في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني يقلل من قوة الاقتصاد كما يعكس تأثير واردات مرتفعة وانخفاض في المخزونات لن تستمر طويلا. نتوقع أن يساعد دورة إعادة بناء المخزون في دفع النمو الاقتصادي إلى ما فوق 2% في النصف الثاني من العام.”
“لا يوجد ما يغير حكم الاحتياطي الفيدرالي بأن الاقتصاد وسوق العمل ما زالا مرنين، مما يعني أن التركيز الفوري سيبقى على التضخم، الذي جاء ضعيفًا قليلاً عن المتوقع في يونيو، مما يدعم القرار بترك أسعار الفائدة بدون تغيير،” أضاف بيرس.
